Préstamo participativo: qué es y ventajas para startups

El préstamo participativo se ha consolidado como una de las fórmulas de financiación más atractivas para startups que buscan crecer de forma sólida, manteniendo el control total de la empresa sin ceder parte del capital a inversores externos. No es casualidad que entidades como Nexen Capital lo recomienden cada vez más como una solución eficaz para empresas emergentes. Este instrumento se sitúa en un punto intermedio entre deuda y capital, permitiendo reforzar el balance, acceder a recursos clave y generar confianza en futuros inversores, especialmente en etapas en las que la compañía necesita un impulso financiero sin comprometer su independencia.

¿Qué es un préstamo participativo y por qué es clave para tu startup?

Más de una vez, los fundadores se preguntan cómo crecer sin renunciar a su proyecto. El préstamo participativo responde a este dilema, ya que si bien es legalmente una deuda, en los libros contables aparece como patrimonio neto o cuasi capital. Esta peculiaridad puede marcar la diferencia en momentos clave. Para una empresa joven, es una manera de fortalecerse frente a bancos o inversores, construyendo una imagen creíble, pero sin diluir participaciones. Lo cierto es que, aunque puede servir para distintas fases -desde la consolidación hasta la reestructuración-, en casi todos los casos se vuelve la opción que permite avanzar con mayor tranquilidad financiera.

Características que debes conocer

• Remuneración mixta: Aquí el interés se desglosa en dos partes: uno fijo acordado a priori, y otro variable ligado al resultado real de la startup, como los beneficios, la facturación, o el EBITDA. Si las cosas marchan bien, tanto la empresa como el prestamista salen ganando. Es una especie de "si tú creces, todos ganamos".
• Largo plazo y carencia: La mayoría de estos préstamos llegan a durar entre siete y diez años, mientras que el periodo de carencia, durante el cual únicamente se pagan intereses, ayuda a las startups a respirar y construir una base sólida sin apuros.
• Subordinación: Cuando las cosas se ponen feas y hay que liquidar la empresa, quienes ofrecieron estos préstamos se sitúan después de los bancos y proveedores en la cola para cobrar. Esta actitud arriesgada explica por qué suelen considerarse fondos propios en el balance.
• Amortización anticipada restringida: Devolver el dinero antes de tiempo tiene sus limitaciones: solo se permite si la empresa amplía capital proporcionalmente, reforzando así su estructura y estabilidad.
• Opción de convertibilidad: Algunas veces es posible convertir esa deuda en capital social futuro, lo que puede resultar tremendamente útil en caso de reestructuraciones o cambios del rumbo estratégico.

Ventajas reales frente al capital riesgo y la banca tradicional

Cuando una startup necesita fondos, suele encontrarse entre la espada de la banca tradicional y la pared del capital riesgo. Sin embargo, el préstamo participativo abre una tercera vía, una que toma lo más útil de cada una pero suavizando los puntos más conflictivos. No es poca cosa, especialmente para quienes valoran mantener el timón de su propio negocio.

Mantén el control: la financiación no dilutiva

Lo más llamativo para muchas personas es que aquí no se cede ni un gramo de control. Frente a una ronda con fondos de capital riesgo, lo participativo preserva la participación y el derecho a decidir, sin tener que sentarse a negociar cada detalle con un inversor. Permite recibir dinero para crecer y escalar, sabiendo que la visión de la startup sigue en manos del equipo fundador.

Flexibilidad financiera adaptada a tu crecimiento

A diferencia de los bancos, que no suelen andarse con miramientos y exigen pagos fijos desde el primer mes, el participativo entiende los ciclos vitales de la empresa. El interés variable, sumado a plazos generosos de carencia, reduce la presión financiera durante los primeros y críticos años de inversión. Así, la carga económica se incrementa solo cuando realmente crece la empresa, lo que resulta casi imprescindible en entornos tan impredecibles como el de una startup.

Sin garantías personales: el foco está en tu proyecto

Los bancos tradicionales siguen actuando como viejos guardianes del riesgo: piden avales personales y garantías que pueden acabar ahogando al emprendedor. En cambio, los préstamos participativos, especialmente a través de ENISA, valoran mucho más el potencial del proyecto, el equipo y las previsiones de negocio. Esta metodología deja fuera una enorme barrera a la que muchos se enfrentan casi sin querer.

¿Cómo se estructura y negocia un préstamo participativo?

A la hora de negociar un préstamo participativo, cada detalle importa, ya que estos acuerdos pueden tener efectos duraderos para el destino de la empresa. Acudir a asesores con experiencia, como Nexen Capital, no solo es recomendable, sino que puede marcar realmente la diferencia entre lograr un acuerdo ventajoso o enfrentarse a condiciones poco flexibles durante años.

Los componentes clave de la remuneración

Negociar la remuneración no es tarea menor y suele dividirse en dos partes esenciales:

1. El interés fijo: Proporciona seguridad al prestamista y se sitúa cerca de los tipos de deuda subordinada habituales. Es el primer punto que debería ponerse sobre la mesa, porque de él derivan muchas demás condiciones.
2. El interés variable: Esta parte realmente alinea los intereses de todos, ya que su cálculo dependerá de indicadores claros como ventas, beneficios o EBITDA. Es fundamental discutir los umbrales y porcentajes para no acabar penalizando el éxito o, al contrario, generando un efecto desincentivador.

Cláusulas importantes: plazos, carencia y amortización

Por supuesto, más allá del dinero, hay otras condiciones que pueden variar enormemente el potencial impacto sobre la estructura de la empresa. No está de más repasar las más críticas y ver cómo negociarlas.

Cláusula	Descripción	Recomendación de negociación
Plazo de vencimiento	Tiempo total antes de devolver el préstamo entero.	Conviene pactar plazos lo más amplios posibles, típicamente entre siete y diez años, para dar margen de maduración.
Periodo de carencia	Fase en la que solo se pagan intereses.	Pide un periodo lo suficiente largo para llegar al break-even o superar las primeras metas de crecimiento.
Subordinación	Posición de prioridad en caso de problemas financieros.	Intenta que el contrato lo refleje claramente para consolidar el préstamo como patrimonio neto.
Amortización anticipada	Cómo y cuándo es posible devolver antes de tiempo.	Límitala solo a situaciones excepcionales (venta, nueva ronda, etc.) y siempre bajo el requisito de ampliación de capital equivalente.

¿Qué buscan los inversores al evaluar tu proyecto?

No basta con tener una idea brillante para obtener este tipo de financiación. Hay que convencer a inversores y entidades como ENISA y, al hacerlo, demostrar que la startup tiene las raíces profundas y la ambición suficiente para crecer en terreno a menudo árido.

Modelo de negocio y tracción demostrada

Los inversores rara vez apuestan a ciegas. Un modelo de negocio que funcione sobre el terreno, aunque sea aún pequeño, vale más que mil presentaciones elegantes. Se fijan en datos concretos, como:

• Ingresos constantes y recurrentes.
• Crecimiento auténtico del número de clientes.
• Contratos o acuerdos de negocio verdaderamente firmados.
• Evolución positiva y realista de la base de usuarios.

Aunque los comienzos nunca son sencillos, mostrar tracción ayuda a despejar dudas y reduce considerablemente las reticencias sobre el riesgo.

La importancia del equipo promotor

Las personas son el corazón de cualquier proyecto. Nadie otorga un préstamo a una simple idea sin confiar en quienes la ejecutan. Se busca compromiso, valentía, experiencia y capacidad de adaptación. Pero, sobre todo, los inversores prefieren equipos que ya han demostrado ser capaces de superar dificultades y reinventarse cuando algo no sale según el plan.

• Compromiso evidente con la empresa.
• Experiencia previa en el sector.
• Habilidades variadas que se complementen: desde desarrollo de producto hasta ventas y gestión financiera.
• Persistencia ante desafíos y contratiempos.

En última instancia, la habilidad y el empuje del equipo determina que la inversión -o el préstamo- resulte realmente rentable a largo plazo.

Proyecciones financieras y uso de los fondos

Un plan financiero claro, fundamentado y transparente, es absolutamente necesario. Los inversores analizan en detalle qué uso se dará a cada euro solicitado: desarrollo de producto, nuevos mercados o potenciar marketing. La visión a tres o cinco años debe ser creíble, no un simple deseo bien presentado, para inspirar confianza y justificar la inversión.

¿Cómo te puede ayudar Nexen Capital en este proceso?

Nexen Capital es una consultora especializada en fundraising para startups, combinando financiación privada y pública. Trabajamos junto a Delvy para ofrecer un servicio 360 que cubre la preparación financiera y el soporte legal, ahorrándote tiempo y evitando errores crítico (ceder gran parte de tu empresa, claúsulas de inversión abusivas) que pueden comprometer tu compañía por falta de conocimiento o de tiempo. La falta de financiación es el segundo motivo de fracaso de las startups y, aun consiguiéndola, cerca del 70% no logra la siguiente ronda y termina cerrando por una mala estrategia de financiación. Nuestro objetivo es que no te ocurra.

1. Búsqueda de inversores (Pre-Seed a Serie A)

Analizamos tu empresa, preparamos una estrategia y realizamos la búsqueda de inversores por encaje (fase, sector y ticket) para acelerar la captación de inversores. Ofrecemos desde servicios de acompañamiento hasta la ejecución completa de la ronda, reduciendo una ronda a un 50% de tiempo, evitando aceptar términos desfavorables en term sheets o pactos de socios por presión de tiempo.

2. Financiación Pública

Preparamos y presentamos solicitudes de ENISA, CDTI y otras líneas a éxito, gestionando de principio a fin elegibilidad, memorias, plan financiero, anexos, subsanaciones y seguimiento. Te ahorramos decenas de horas y minimizamos errores que pueden tumbar la solicitud..

3. Foros de inversión y comunidad

Gestionamos el foro de inversión The Venture Studio, con más de 200 inversores y eventos bimestrales en Madrid y Barcelona para startups que buscan entre 250k€ y 5M€. Además, contamos con una comunidad de 1.000+ emprendedores donde compartimos contenido práctico a diario y realizamos formaciones en directo cada viernes en nuestro grupo de emprendedores.

Preguntas frecuentes sobre préstamo participativo

¿Qué pasa si mi empresa no genera beneficios? ¿Tengo que pagar el interés variable?

No, tranquilo. La parte variable del interés solo se paga si se alcanzan determinados hitos que se pactan al inicio, como beneficios o una facturación específica. En situaciones en que no llegues a estas metas, solo abonarás el interés fijo. Es una de las protecciones financieras más agradecidas durante épocas difíciles o tras los primeros intentos de crecimiento.

¿Un préstamo participativo me da acceso a los contactos o al apoyo del inversor?

En este caso, el prestamista no participa en los órganos de decisión ni suele intervenir en las operaciones diarias. Sin embargo, actores como ENISA pueden incorporar a la startup en su ecosistema, sumando redes de contactos y, a veces, acompañamiento en aspectos clave del emprendimiento. Así, el apoyo puede llegar de formas menos obvias pero igualmente útiles.

¿Puedo solicitar un préstamo participativo si ya tengo deuda bancaria?

De hecho, puede convertirte en un cliente más atractivo para los bancos. Al tratarse de fondos propios contabilizados, refuerzas los principales indicadores financieros y mejoras la credibilidad frente a otras entidades. Así, la combinación de estos productos se vuelve muy interesante.

¿Es complicado el proceso de solicitud a través de ENISA?

El camino es exigente en cuanto a documentación y preparación, no hay atajos fáciles aquí. Muchos proyectos optan por asesorarse junto a expertos como Nexen Capital, aumentando así las probabilidades de éxito y agilizando la tramitación.

¿Qué ocurre si quiero devolver el dinero antes de tiempo?

No es tan simple como con un préstamo bancario convencional. Habrá que realizar una ampliación de capital de igual tamaño si decides amortizar anticipadamente el préstamo. Así, la estructura financiera no sufre sobresaltos inesperados y la estabilidad se mantiene, algo que agradecen tanto la startup como los futuros inversores.

En resumen, el préstamo participativo se está posicionando como una de las herramientas de financiación más inteligentes y eficaces para emprendedores que de verdad quieren crecer, pero cuidando cada detalle de su empresa aún en etapas de alta incertidumbre. Equilibra el crecimiento con la protección del control, y ayuda a afrontar el futuro con mayor seguridad. La relación "gana-gana" entre startup e inversor, basada en resultados reales y flexibilidad, se ha vuelto indispensable en el ecosistema actual.

Comprender y dominar este instrumento ofrece una ventaja real: permite crear una estructura financiera más sólida, afrontar futuras rondas en una posición fuerte y consolidar un crecimiento con más certezas que promesas. Para startups que buscan no solo sobrevivir, sino destacar, este préstamo no es solo una opción: es una palanca estratégica que cada vez más profesionales y entidades como Nexen Capital proponen a quienes quieren tomar las riendas de su destino empresarial.