Cómo valorar tu startup Pre-Seed y Seed en España: 6 métodos clave del 2026

Definir la valoración de una startup en España es uno de los momentos más delicados en las primeras rondas, especialmente en etapas Pre-Seed y Seed. No se trata de acertar con una cifra exacta, sino de plantear un rango coherente y defendible ante los inversores. En un ecosistema cada vez más competitivo y profesionalizado, la valoración debe apoyarse en métodos contrastados y datos reales. Este rigor permite acceder a capital en mejores condiciones, evitando diluciones innecesarias y sentando una base sólida para el crecimiento futuro.

¿Cómo valorar tu startup Pre-Seed sin ingresos? El método Berkus

Si todavía no tienes clientes pagando ni métricas sólidas, el método Berkus aparece como un salvavidas para los fundadores en España. Su propuesta resulta bastante comprensible: en vez de soñar con cifras futuras, mira qué riesgos concretos has logrado eliminar y valorízalos uno a uno. Aunque muchos inversores semi-amateurs aún buscan atajos, la mayoría de business angels y fondos serios de Pre-Seed aprecian mucho el realismo del enfoque Berkus, que va directo a lo tangible, como si construyeras tu valoración ladrillo a ladrillo mostrando pruebas claras de avance.

Los cinco pilares que definen tu valor

Berkus segmenta el valor de tu startup en cinco pilares básicos y, normalmente, los inversores en España asignan rangos más prudentes que en ecosistemas hiperactivos como el de Estados Unidos. Por cierto, estos límites también revelan que aquí prima la cautela. Suma cada mini-valor para obtener un rango inicial (la tan citada valoración pre-money). Aquí te hago un resumen rápido en forma de tabla para que no se quede solo en teoría:

Pilar de Valoración	Rango de Valor Asignado en España	¿Por qué es importante para el inversor?
Problema y Solución	100.000 € ( 200.000 €	Garantiza que has validado una necesidad y nadie invierte si no hay dolor real.
MVP o Prototipo Funcional	100.000 € ( 200.000 €	Hace que tu propuesta exista más allá del papel, algo esencial para evitar falsas promesas.
Equipo Fundador	100.000 € ( 250.000 €	Sin duda es el factor que más pesa; un buen equipo infunde confianza y ahorra muchos disgustos en el futuro.
Alianzas Estratégicas	50.000 € ( 150.000 €	Demuestra que otros apuestan por ti, lo que puede ser el empujón definitivo para despegar rápido.
Lanzamiento y Tracción Inicial	100.000 € ( 250.000 €	Las primeras métricas valen su peso en oro, porque sugieren aceptación inicial.

La valoración total para startups Pre-Seed usando Berkus suele ubicarse entre 500.000 € y 1.000.000 €. Ocasionalmente se ven cifras más altas cuando el equipo tiene un éxito previo o la tracción inicial resulta, sinceramente, espectacular.

Cómo usar el método Berkus en tu negociación

Se suele decir que Berkus es subjetivo, y no les falta razón a los críticos. Por eso, conviene no limitarse a dar el número redondo: arma una historia que respalde el valor de cada pilar, con documentación y ejemplos específicos. Enseña el prototipo en acción, detalla por qué tu equipo destaca, aporta acuerdos firmados y muestra tus primeras métricas. En España ya nadie se conforma con fórmulas mágicas; Berkus sirve como marco de referencia que tendrás que combinar con otros métodos si realmente aspiras a ser tomado en serio por los inversores avanzados.

¿Tienes algo de tracción? Ajusta tu valoración con el método Scorecard

En cuanto empiezas a tener alguna métrica, el Scorecard ofrece una mayor profundidad y matices. Aquí, en vez de centrarte en lo logrado, comparas tu proyecto con la media del mercado, y ajustas hacia arriba o hacia abajo según salgas mejor o peor en ciertos factores. En España, muchos inversores Seed encuentran que Scorecard combina bien el contexto local y la realidad específica de cada startup, lo cual es un punto muy a su favor.

Cómo funciona el método paso a paso

1. Establece una valoración de referencia: Antes de nada, busca rondas reales y actuales de startups similares en cuanto a fase y sector. En 2024-2026, los Pre-Seed en España van de 300.000 € a 1.000.000 €, y los Seed de 1 a 3 millones de euros. Portales como El Referente, además de informes sectoriales, son fuentes útiles y accesibles.
2. Evalúa tu startup frente a la media: Para cada uno de los siete factores, piensa si eres mejor, igual o peor que la media. Por ejemplo, si tienes un equipo espectacular, súmate puntos (125%-150%); si andas flojo en marketing, tómate el ajuste a la baja.
3. Aplica las ponderaciones ajustadas para España: En la práctica, el equipo y la tracción mandan. Este es el reparto típico:

   • Equipo emprendedor: 35%

   • Tamaño y atractivo del mercado: 20%
   • Tracción y validación inicial: 15%
   • Tecnología y producto: 15%
   • Marketing y escalabilidad: 10%
   • Estado legal y financiero: 5%
4. Calcula tu factor de ajuste y la valoración final: Multiplica las ponderaciones por tu auto-evaluación (porcentaje respecto a la media). Suma y aplica ese factor a la valoración de referencia. Así tendrás una cifra ajustada que tiene lógica y, sobre todo, contexto.

Scorecard casi te obliga a analizarte con franqueza. Llevar este análisis a una reunión transmite profesionalidad y elimina mucho debate inútil, porque evidencia tus fortalezas y carencias reales ante el inversor.

¿Cuáles son los rangos de valoración reales en España? El método por comparables

Utilizar comparables a menudo es la táctica más directa para anclar tu valoración a la auténtica realidad. Se trata de investigar operaciones previas en startups con ciertas similitudes a la tuya y usar ese rango para defender tu propuesta. Claro que, en España, no todo es tan sencillo: la transparencia en los datos todavía deja mucho que desear, y a veces cuesta encontrar información detallada.

Dónde encontrar datos y cómo superar sus limitaciones

Las plataformas especializadas como Dealroom o Crunchbase suelen requerir suscripción, por lo que es frecuente buscar alternativas. Algunos trucos útiles:

• Revisar informes de asociaciones como ASCRI.
• Consultar la información pública de fondos o aceleradoras españolas.
• Estar atento a medios como El Referente, que frecuentemente publica datos de rondas clave.

Dada la dificultad de conseguir comparables idénticos, resulta conveniente triangular datos. Juntar 3 a 5 casos, detectando qué tienen en común con el tuyo (y qué no), hará que tu argumento sea más creíble y difícil de rebatir.

Rangos de valoración de referencia en España (2024-2025)

Te resumo los valores que se manejan actualmente para que te formes una idea mucho más realista:

• Rondas Pre-Seed: Normalmente alrededor de 1 a 3 millones de euros de valoración pre-money.
• Rondas Seed: Mayoritariamente dentro de 3 a 8 millones de euros.

Obviamente, equipos con experiencia o proyectos con sectores especialmente atractivos suelen levantar cifras más altas sin que sorprenda a nadie.

¿Cómo presento estos datos a un inversor?

No basta con decir que “startups similares han cerrado a X millones”. Prepara una tabla sencilla, muestra los nombres de las empresas, las métricas que hayas conseguido (tipo de ronda, fecha, sector) y, sobre todo, agrega una columna donde expliques por qué tu valoración puede ser mayor o menor que ese comparable. Si demuestras transparencia, ganarás más respeto que si encadenas cifras al azar.

¿Y si quiero usar proyecciones financieras? El DCF simplificado

En teoría, el DCF (flujos de caja descontados) es el estándar financiero, pero adaptar este método a las startups tiene su truco. Para compañías en fase Seed con un modelo más definido, sin embargo, una versión más sencilla sí permite argumentar ante inversores sofisticados: aquí intentas calcular cuánto dinero generará tu empresa a futuro y lo ajustas a valor presente, teniendo en cuenta el riesgo muy alto al que te enfrentas.

Adaptando el DCF al contexto de una startup española

1. Horizonte de proyección: Proyecta a 5–7 años. Los inicios serán intensos, con mucho crecimiento y gasto fuerte; los últimos años se espera que la empresa se estabilice.
2. Supuestos de crecimiento: Resulta obvio, pero el optimismo extremo no cuela. Un arranque con crecimientos anuales del 30-50% apenas es defendible, y para el valor terminal utiliza la previsión del PIB español (2-3%) como referencia final.
3. Tasa de descuento: Aquí es donde muchos se equivocan. No tomes atajos: añade al bono español a 10 años (alrededor del 3%) una prima de riesgo bastante agresiva, que fácilmente puede alcanzar el 20-35%. Es lo mínimo para reflejar bien la volatilidad e incertidumbre de este tipo de negocio.

La importancia del análisis de sensibilidad

Quedarse solo con una cifra de DCF suele ser arriesgado, si no ingenuo. El valor real de este método está en enseñar el abanico de escenarios. Prepara al menos tres: pesimista, base y optimista. Así demuestras que no vives en una burbuja, conoces los riesgos clave y sabes sobre qué palancas actuar, algo que suele tranquilizar mucho al inversor.

Cómo construir y defender tu rango de valoración ante un inversor

No basta con llevar un número a la mesa; la diferencia la marca tu capacidad para justificarlo con criterio. Negociar la valoración no es solo una pelea de cifras, es demostrar que manejas los fundamentos de tu negocio tanto como tu potencial de futuro. Esa es la mejor carta de presentación ante cualquier inversor.

La estrategia de la triangulación

Lo más sensato es no depender de un solo método, sino “triangular” usando dos o tres enfoques distintos, como Berkus, Comparables y un cálculo de dilución objetiva. Explica siempre tu razonamiento: algo como “según Berkus estamos cerca de 1,2 M€, los comparables me sitúan entre 1 y 1,5 millones y por eso propongo 1,3 M€” suena razonable y resulta difícil de desmontar por la otra parte.

Argumentos cuantitativos y cualitativos que debes preparar

• El plan a 18 meses: La valoración tiene que estar justificada por el dinero que necesitas para alcanzar hitos claros. Expón en detalle para qué usarás los fondos.
• El cap table a futuro: Demuestra que entiendes la importancia de mantener motivado al fundador y evitar diluciones peligrosas.
• La narrativa cualitativa:

  • Equipo: Presume de experiencia y diversidad en el equipo. Es lo que más pesa en fases iniciales.

  • Visión y producto: Explica por qué tu propuesta es diferente y por qué el momento es ahora.
  • Tracción: Cualquier validación sirve: pilotos, ventas, acuerdos... Los hechos mandan sobre las opiniones aquí más que nunca.

Errores comunes que debes evitar

1. Comparables inadecuados: No te compares con startups de Silicon Valley. El contexto español es distinto y los inversores lo saben.
2. Valoraciones infladas: Pedir demasiado puede cerrar puertas. La ambición mal calibrada se paga cara.
3. Desconocer tus números: No dominar el burn rate ni los escenarios financieros deja muy mal sabor de boca.

Defender tu valoración es, en realidad, vender una visión de futuro sensata, pero fundada en hechos demostrables. La transparencia, el realismo y la coherencia, más que cualquier fórmula mágica, son el secreto de una negociación exitosa y alineada.

¿Cómo te puede ayudar Nexen Capital en este proceso?

Nexen Capital es una consultora especializada en fundraising para startups, combinando financiación privada y pública. Trabajamos junto a Delvy para ofrecer un servicio 360 que cubre la preparación financiera y el soporte legal, ahorrándote tiempo y evitando errores crítico (ceder gran parte de tu empresa, claúsulas de inversión abusivas) que pueden comprometer tu compañía por falta de conocimiento o de tiempo. La falta de financiación es el segundo motivo de fracaso de las startups y, aun consiguiéndola, cerca del 70% no logra la siguiente ronda y termina cerrando por una mala estrategia de financiación. Nuestro objetivo es que no te ocurra.

1. Búsqueda de inversores (Pre-Seed a Serie A)

Analizamos tu empresa, preparamos una estrategia y realizamos la búsqueda de inversores por encaje (fase, sector y ticket) para acelerar la captación de inversores. Ofrecemos desde servicios de acompañamiento hasta la ejecución completa de la ronda, reduciendo una ronda a un 50% de tiempo, evitando aceptar términos desfavorables en term sheets o pactos de socios por presión de tiempo.

2. Financiación Pública

Preparamos y presentamos solicitudes de ENISA, CDTI y otras líneas a éxito, gestionando de principio a fin elegibilidad, memorias, plan financiero, anexos, subsanaciones y seguimiento. Te ahorramos decenas de horas y minimizamos errores que pueden tumbar la solicitud..

3. Foros de inversión y comunidad

Gestionamos el foro de inversión The Venture Studio, con más de 200 inversores y eventos bimestrales en Madrid y Barcelona para startups que buscan entre 250k€ y 5M€. Además, contamos con una comunidad de 1.000+ emprendedores donde compartimos contenido práctico a diario y realizamos formaciones en directo cada viernes en nuestro grupo de emprendedores.

Preguntas frecuentes sobre valorar tu Startup

¿Por dónde empiezo si no sé ni qué rango de valoración poner?

Una buena salida es calcular cuánto dinero necesitas para alcanzar objetivos claros en los próximos 12-18 meses. Piensa después en una dilución razonable (habitualmente entre el 15% y el 25%) y divide ese capital por el porcentaje a ceder. Así obtienes una valoración post-money bastante sensata, conocida como método de dilución objetivo; es accesible y refleja de verdad lo que necesita tu proyecto.

¿Qué método de valoración convence más a un inversor español?

En la práctica, aquí nadie espera fe ciega en una fórmula única. Los inversores españoles suelen valorar el esfuerzo de triangulación: usar dos o tres métodos a la vez. En Pre-Seed, la mezcla de Berkus y comparables tiene muy buena acogida. En Seed, Scorecard con datos operativos y comparables sectoriales suele ganar la partida, principalmente porque refleja tanto el mercado como tu realidad interna.

¿Es un error empezar con una valoración baja para asegurar la ronda?

En la mayoría de los casos, sí. Quienes ceden ahora demasiada propiedad luego se ahogan con la dilución y se quedan sin margen para futuras rondas o para motivar al equipo. Más vale defender una valoración justa y sostenible que regalar la empresa para cerrar rápido.

¿Cómo justifico mi valoración si mis competidores directos en España no han publicado sus rondas?

Si no encuentras datos nacionales, amplía tu radar a mercados europeos comparables y apóyate más en métodos como Scorecard o Berkus, que no dependen solo de transacciones. Trata de conseguir información extra hablando con otros fundadores o mentores, ya que muchas valoraciones se comparten de forma informal.

¿Qué peso tiene realmente el equipo fundador en la valoración final?

Para rondas Pre-Seed y Seed, prácticamente todo lo importante gira alrededor del equipo. Cuando los founders tienen experiencia, han vendido alguna startup o complementan genial sus conocimientos técnicos y de negocio, pueden disparar la valoración hasta la parte alta del rango, porque los inversores piensan que incluso pueden dar la vuelta a una mala idea... pero nunca al revés.

En definitiva, valorar una startup al principio es un equilibrio tenso entre arte y ciencia. Hace falta análisis riguroso y, al mismo tiempo, una narrativa creíble sobre el futuro. Ahora que el mercado español pide más profesionalidad, lo más importante es que demuestres haber hecho los deberes y sepas explicar el “porqué” de cada cifra. Así, no solo te resultará más sencillo cerrar la ronda, sino que también crearás una relación más sólida y transparente desde el principio, mostrando que combinas visión y un claro sentido de la realidad empresarial.

Alinear expectativas desde el momento inicial, sin perder la ambición ni el enfoque realista, es el primer paso para que esa visión se convierta en una empresa de éxito sostenible.